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发布日期:2025-07-02 13:38    点击次数:197

金吾财讯 | 2024年恒指收报20059现金凯发·k8国际app平台,累计升17.6%。全年大幅度波动,1月低见14794, 10月升至23241年内高位,全年高下点数波幅逾8400。上证指数全年升13%,日股本年升19%,说念指升约13%,而纳斯达克指数则升约29%。

供求表面永久是对的

从更阔的角度来看,3年前2021年2月14日好意思国制裁中国/香港质优龙头企业,封锁有关西洋基金持有,原在中港的西洋资金不断外流。恒指从本日的30644反覆下降,到2024年底仍掉了34%。相暗地,资金涌往好意思邦原土及它的从属国。往日3年说念指涨了35%,日经涨了32%,印度孟买指数更涨了53% --- 吹嘘受惠于所谓不错复制中国往日的「东说念主口红利」上风,信乎?另少许值得说起的等于2024年2月初,当恒指从上述3年前30644掉到15000隔邻,跌幅已卓著50%,某好意思国出名金融机构前主席竟然在这近乎低点的时候奇怪地说香港已「玩完」。本日恒指也曾大幅度低开,笔者凭往日40多年的市集上之多元化「试盘」运作,掌捏到有大都「硬净」资金在低位静暗暗地齐集,大梦初醒。自后,恒指开动逐步反覆高涨。很领略,「供求联系」的表面永久是对的 --- 资金流入多,股市自然高涨;资金流出多,股市自然下降。

在刻下天下新神志下,资金流动不仅仅受经济发达所影响,政事工夫更傍边大势。

现世代的经济和政事是分不开的,要照实地掌捏经济发展的趋势,必需有用地有计划政事之关联,这是不行零落的元素。

好意思国优先克扣友邦

好意思国候任总统特朗普行将重返白宫,最轻细的不是中国,因为早已有准备,反而是所谓友邦。特朗普的「好意思国优先」,执行是将统统好意思国之外的国度都视作克扣的对象,连邻居加拿大也被精辟荡地哄笑为好意思国第51个州。其他所谓友邦(其实是从属国),愈加不敢屈膝。除了要欧盟独自夸担乌克兰干戈,更要北约成员国的军费开支与GDP比例,由正本的2%升至5%,用作购买好意思国的刀兵及承担好意思国驻军当地的经费开销。不准入口低资本的俄罗斯石油和自然气,而要改为从好意思国入口价钱更高的页岩油与自然气。欧盟经济没法有所发展,随时走上高假贷、高通胀之路。欧洲弊端企业被收购,统统受制于好意思国之下。

特朗普肯濒临现实

对于中国,不管谁当选总统,两党共鸣等于要全力针对。拜登老谋深算,阳奉阴违,名义向你示好,却同时代从背面发冷箭,难以照实地捉摸。特朗普是天生扮演欲的商东说念主政事家,自然猖狂风景,却仍是商东说念主骨子,开天杀价,落地还钱,以利为重。7年前中好意思买卖战,对中国居品大幅加征关税,误导选民声称关税并非由好意思国东说念主结账。好意思国穆迪投资者功绩公司陈说表现好意思国消耗者承担了对中国商品加征关税92%的资本,惟有约8%的加多资本被中国罗致。刻下比7年多前在「康健中国」上有了卓著,肯濒临现实,不敢再看不起中国。最领略等于在一个公开局势默示,中国和好意思国不错一皆贬责天下上统统问题。

事实上,拜登除了对外老谋深算,对内更是不吉桀黠,临下台前作念了许多荒谬事项:出尔反尔,特赦女儿、废除乌克兰对俄罗斯使用好意思制良友刀兵的畛域,对「俄乌之战」火上泼油、第一时期大加中国太阳能和绿化居品关税...等等。民主党建立许多罗网,特朗普可否拆弹?怎么化解?俄乌之战、中东之战、欧俄冲突等等问题的贬责格式,都需要中国的主张和影响力。

凝视触发资产泡沫爆破

预测好意思国向中国荒谬他国度货色加征关税 ,随时激励好意思国经济通货延伸。加上航运不畅、供应链断、通胀率会否再创近40年新高?不断发债,2024年12月国债已达36万亿。如通胀失控,而经济无增长,会否出现滞胀?又会否出现资产泡沫?联储局2022年由「鸽」转「鹰」,收紧银根,市集加息屡次。2024年再由「鹰」转「鸽」,开动减息。可是,特朗普的大幅加征关税计谋,会否令减息速率放慢,平直或间战役发资产泡沫爆破?都是不行掉以轻心。

从2021年开动,比拟大的经济体系如俄罗斯、巴西、南韩等央行已开动作念足驻扎顺次,绝不彷徨地大幅度加息,响应它们绝不看不起好意思国通胀失控风险外溢的禁锢。

戒指宽松传递积极讯号

中国更对过热板块加强监控和程序,去杠杆化,驻扎于未然。过程3年的监控及严打炒风后,全体物价升幅柔柔,房地产维稳开动收效 -- 保证业主有楼,巩固东说念主心,刺激内需及饱读动投资。刻下实施的货币计谋,由「谨慎」改为「戒指宽松」,传递积极讯号。2025年赤字率或达到3.5%以上,高于往年平均约3%,对经济有显贵后果,深信中央会更主动透过财政计谋刺激经济,10万亿元东说念主民币债务置换将分阶段落实,视乎经济活动反应。中央政府债务占国内分娩总值不卓著20%,远低于G20国度的逾70%。

2025年寰球股市充满变量

总体神志,2025年寰球股市充满太多变数及不巩固身分。政事上,好意思国新政府的执行国策必影响寰球。好意思国内务上,不可爱特朗普的选民达49%。可是,枪械泛滥,市民随身携枪。上台前已遭两次枪击,之后又会否重演,不行冷漠。外政上,所谓「好意思国优先」等于不睬会友邦政府的国内务治身分,大力压迫,会否引起反弹,甜语花言?地缘政事上,俄乌之战,会否如特朗普所言24小时之内扫尾?好意思国与它的所谓友邦不断在东海、台海及南海寻衅中国,会否出现误判?俄好意思之博弈,深广东欧、北非以致中东,会否更延伸?中东以色列不断扩军及打压,会否令亚拉伯国度反弹及世仇伊朗还击? 好意思国全力针对中国,中国又怎么拆招?

经济上,好意思国及所谓盟友股市已节节高涨3年多,说念指市盈率26.7倍,比历史平均市盈率高27%;纳指市盈率更达37.5倍。真的不受地心吸力影响?随时因某些催化剂而引致资产泡沫爆破,资金外流到超低估值市集。真是退却冷漠!事实上,好意思国的经济增长非全面性,只侧重于是某些板块如军工复合体、东说念主工智能等等。

港股A股严重地被低估

中国国策全主见扩大内需,要在消耗、投资和科技改进等发力。产生的钞票效应有意刺激消耗,带动内轮回,合作外轮回,大幅度加多与友好国度的买卖 -- 包括俄罗斯、中东、东盟及一带一齐国度等,并以本币来回,积极诱惑外资将资金参加国内及香港。近期降准和下调再贷款利率等都可辅助金融市集,有助催化股市行情,A股和港股定会受惠。事实上,港股市盈率仅仅11.8倍,而A股市盈率也仅仅14.4倍,是严重地被低估。

板块方面,顶端军事科技的「核三位一体」和「高妙音速导弹」 能保家卫国,震慑敌方,高端航天科技和军事工业为寰球国度要点。杀青碳中庸,环保见解及洁净动力,可减少对环境及社会的损伤,ESG(环境、社会、企业管治)已是中国执意。东说念主工智能的大冲破,有关板块陆续受追捧。国内力推「内轮回」合作「外轮回」,内需及电动汽车与上游有关产业可属意。疫情后,东说念主类糊口模式起了很大变化,企业在严厉的监管及程序后,互联网平台之质优股出路愈加亮丽。中好意思以火去蛾中,在好意思国上市的中概股连接回流,有意亚洲的来回所板块。

鉴于受大国博弈、地缘政事、高官言论、经济数据及国度策略等等所影响,预测本年股市会因而大幅度波动。投资者定要推测个东说念主可承受风险胃纳,紧贴阵势,奴婢国策,严慎部署,纯真周折。如股市回调,中/长线投资者不妨分段吸纳上述板块的质优股,中/长线申报应颇为可不雅的。当作短线投资/投契,则充满赢利契机,但定要一眼关七,耳听八方,纯真变通,当令赢利,严守止蚀!

【作家简介】黎永良

40多年寰球金融市集使命警戒,银行专科会士,香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士,香港大学理学院80周年18位隆起学友之一,九龙华仁书院80周年隆起学友之一。

擅长从信得过来回的执行警戒平分析寰球股票市集的格式也曾启发了公众散户投资者对于来回策略,投资策略,笃定信得过订单,识别假订单/讯息,躲避罗网,预测市集崩溃等的康健。

2023年5月被委任为特首计谋组经济发展众人构成员现金凯发·k8国际app平台。刻下为时富金融钞票看守参谋人。



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